Добрый день. Рекомендуется убедиться что устанавилваемая вами версия V-Ray совместима с 2014 версией 3ds Max Design. Обычно, совместимость версий определяется записью в имени установщика. Например имя установщика демонстрационной версии V-Ray 3.0 for 3ds Max 2014 выглядит так: vray_demo_30007_max2014_x64.exe. В остальном, 3ds Max студенческой лицензии без проблем поддерживает работу с V-ray и многими другими расширениями (в зависимости от реализации модели лицензирования т.п. Тут, нужно просто внимательно ознакомиться с лицензионным соглашением).
Все подробности о V-Ray для образовательных учреждений, можно узнать, здесь
